Resolute Mining : un investissement de 516 millions USD pour transformer le complexe aurifère de Doropo

L’ESSENTIEL

• Resolute Mining étudie l’ajout d’une seconde unité de traitement sur son projet ivoirien de Doropo, doté d’un budget initial de 516 millions USD.
• Le gisement de Kilosegui, qui concentre 34 % des réserves totales (856 000 onces d’or), est au cœur de cette stratégie d’optimisation logistique et industrielle.
• La mise en service du complexe est maintenue pour le premier semestre 2028, consolidant l’attractivité du secteur extractif en Côte d’Ivoire.

Resolute Mining accélère sa mutation industrielle en Afrique de l’Ouest.

En pleine phase de construction du projet aurifère de Doropo, situé dans le nord-est de la Côte d’Ivoire, la compagnie australienne réévalue son architecture opérationnelle.

Selon une note technique publiée le 11 novembre, le groupe envisage désormais la construction d’une seconde usine de traitement dédiée spécifiquement au gisement de Kilosegui.

Cet arbitrage stratégique intervient alors que l’investissement global est déjà chiffré à 516 millions USD.

L’objectif est limpide : maximiser la rentabilité d’un actif dont la durée de vie est estimée à 13 ans pour une production annuelle moyenne de 169 000 onces d’or.

L’équation Kilosegui : 34 % des réserves sous haute surveillance

Le schéma initial, validé lors de la décision finale d’investissement (FID) en mars dernier, reposait sur une usine centrale unique capable de traiter 4,9 millions de tonnes de minerai par an.

Cependant, la réalité géologique impose une flexibilité nouvelle.

Le gisement de Kilosegui, situé à 30 kilomètres de l’épicentre du projet, recèle à lui seul 856 000 onces d’or sur les 2,5 millions d’onces de réserves totales du complexe.

Face à cette concentration massive, le coût du transport du minerai brut vers l’unité centrale devient un poste de dépense critique que le management souhaite neutraliser.

Pour valider la viabilité d’une infrastructure autonome, Resolute Mining a lancé un programme de forage intensif de 20 000 mètres.

Ces travaux visent à confirmer l’extension de la minéralisation et à transformer les ressources identifiées en réserves exploitables.

La décision de construire cette seconde unité dépendra directement de la capacité du gisement à supporter, par son volume, le coût d’une nouvelle installation industrielle.

Selon les données présentées par le groupe, le potentiel d’expansion est jugé « excellent », ce qui pourrait modifier radicalement le plan de mine initial.

Données de référence et indicateurs financiers

D’après les précisions apportées par le directeur général Chris Eger, le projet de Doropo affiche une valeur nette actée (NPV) post-impôt de 2 543 millions USD, un taux de rentabilité interne (IRR) de 72 % et une période de récupération des coûts de 1,1 an, calculés sur la base d’un cours de l’or de 4 000 USD l’once (tandis que les plans de fosse initiaux reposaient sur un cours de référence de 1 950 USD l’once).

Le groupe a déjà dépensé plus de 60 millions USD et engagé près de 300 millions USD sur l’enveloppe globale de 515 à 516 millions USD, tout en disposant de plus de 470 millions USD de liquidités pour financer son plan de croissance organique.

Les coûts globaux all-in sustaining costs (AISC) sont quant à eux projetés à 1 472 USD par once sur la durée de vie de la mine.

Impact sur l’écosystème industriel et le climat des affaires

L’éventuelle construction d’une seconde infrastructure de traitement modifierait la donne pour les décideurs économiques et les sous-traitants locaux.

Au-delà du génie civil, c’est toute la chaîne de valeur logistique et énergétique qui serait sollicitée.

La Côte d’Ivoire, qui cherche à accroître la part du secteur minier dans son PIB, voit en Doropo un projet structurant pour l’industrialisation des zones septentrionales.

Le succès de cette extension industrielle dépendra de la capacité de l’opérateur à sécuriser ses coûts d’intrants, notamment l’électricité et les réactifs chimiques, dans un marché globalisé sous tension.

Ce projet s’inscrit dans une dynamique nationale forte.

Abidjan multiplie les signaux favorables aux investisseurs étrangers, comme en témoigne l’organisation prochaine du Salon international des ressources extractives et de l’énergie (SIREXE).

Pour Resolute Mining, l’enjeu est de transformer Doropo en un hub minier capable de générer des économies d’échelle, tout en répondant aux exigences croissantes de l’État ivoirien en matière de contenu local et de retombées économiques directes pour les communautés de la région du Bounkani.

Décryptage Stratégique : Les Enjeux pour les Décideurs

L’annonce de Resolute Mining révèle une gestion agile du risque de capital (CAPEX).

Envisager une seconde usine avant même la fin du chantier de la première est un pari sur la pérennité géologique.

Pour les investisseurs, la zone d’ombre réside dans l’arbitrage entre l’augmentation immédiate des coûts de construction et la réduction drastique des coûts opérationnels (OPEX) liés au transport routier du minerai.

Il existe également une asymétrie d’information sur les capacités réelles de Kilosegui.

Si les forages ne confirment pas une augmentation substantielle des ressources, l’investissement dans une seconde usine pourrait s’avérer surdimensionné.

Les décideurs doivent donc surveiller de près les prochains rapports de forage, car ils détermineront si Resolute s’engage vers une exploitation intensive à haut rendement ou s’il maintient un profil plus conservateur.

Enfin, les risques de change et l’évolution du cours de l’once d’or restent les variables maîtresses de l’équation financière de ce projet de 516 millions USD.

Perspectives & Prochaines Échéances

Le calendrier opérationnel reste serré.

Les résultats du programme de forage de 20 000 mètres à Kilosegui sont attendus dans les prochains mois et constitueront le juge de paix pour le lancement de la seconde usine.

Parallèlement, les travaux de construction du complexe principal de Doropo se poursuivront tout au long de l’année 2027.

L’échéance majeure demeure fixée au premier semestre 2028, date prévue pour la première coulée d’or.

D’ici là, les investisseurs et partenaires industriels devront guetter les appels d’offres liés aux infrastructures connexes (énergie, routes, logistique) qui découleront de cette possible extension industrielle.

La Côte d’Ivoire confirme ici son statut de destination privilégiée pour les capitaux miniers internationaux, au détriment de voisins régionaux plus instables.

Crédit image : Resolute Mining